3月(yuè)份，全国居民(mín)消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同时信贷投(tóu)放保持(chí)较快增长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快增长与物(wù)价回落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是(shì)否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通货(huò)紧缩(suō)是指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币(bì)供应(yīng)量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退(tu韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ì)。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连(lián)续(xù)一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三是伴(bàn)随货币(bì)供(gōng)应量持续下降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现(xiàn)，当(dāng)前(qián)中国经济显然并不符合(hé)通缩(suō)的典型特(tè)征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳(wěn)价(jià)，物价总水平持续(xù)平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应和疫情防控(kòng)政策优化(huà)调整等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需求季(jì)节性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能源价(jià)格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物(wù)价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货(huò)币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持(chí)较快增速。从经济(jì)增长(zhǎng)来看，一(yī)季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善(shàn)。二季(jì)度经(jīng)济增速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷(fēn)纷上调(diào)对(duì)中国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对(duì)较快，经济韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股(jì)运行持续好转，与通(tōng)缩有明显区别(bié)。 随着(zhe)金(jīn)融支持效果(guǒ)进(jìn)一步显(xiǎn)现，消费需求有(yǒu)望(wàng)进一步回(huí)暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至(zhì)往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条(tiáo)件合(hé)理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩(suō)或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处(chù)于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是(shì)经济运(yùn)行面临的突(tū)出(chū)矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复(fù)苏动力和强(qiáng)度(dù)的关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准实施宏观(guān)政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起(qǐ)来，在(zài)稳定(dìng)就业和提(tí)高居民收入上下更大功夫(fū)，提(tí)振市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持(chí)续(xù)好转。

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