5月(yuè)以来，嘉实基金、博时基金(jīn)、富国基金(jīn)、南方基金等多家头部公募基(jī)金密集申报(bào)了跟踪海外半导体指(zhǐ)数QDII产品，布(bù)局全(quán)球半导体市场，引(yǐn)发业(yè)内广泛(fàn)关注。

　　从国内半导体板(bǎn)块表现来看，在(zài)经历(lì)一季度的持续(xù)回调后，半(bàn)导(dǎo)体板块自(zì)4月中下旬以来又开始持续下(xià)跌。不过资金对主题(tí)ETF越跌越买，区(qū)间份额(é)增幅最(zuì)高(gāo)达40％。拉(lā)长时间看，年内(nèi)超(chāo)半数半(bàn)导体主题ETF产(chǎn)品(pǐn)份额出现正增长，最高份额增幅超1282％。

　　多位业内(nèi)人士认为，资金对半导(dǎo)体主题ETF的(de)越跌越买(mǎi)，主要是基于(yú)对板块中长期投资价值的肯定(dìng)。尽管(guǎn)半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块年(nián)内表(biǎo)现震荡(dàng)，但随着国产替代持续推(tuī)进，以及近(jìn)期AI行情的带(dài)动下，板(bǎn)块细分领域仍(réng)有较(jiào)多(duō)投资机会。

　　越跌越买，最高(gāo)份额涨超1282％

　　从国内半导体板块表现来看，在(zài)经历一季(jì)度的持续回调后，半导体(tǐ)板块自4月中(zhōng)下旬以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持续下跌。以中证全指半导体指数表现为例，该指数在4月(yuè)6日(rì)攀(pān)至年内高位后便开始不断下跌，4月10日(rì)至5月12日区间(jiān)跌幅(fú)近20％。

　　社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀led="f" type="#_x0000_t75">

　　本周板块表现上，半导(dǎo)体与半导体生产设(shè)备板(bǎn)块周跌幅为-3.25％，在24个Wind二级行业中跌幅居前。

　　值得注意的是，尽管板块持(chí)续下跌，但(dàn)资(zī)金(jīn)对(duì)主题ETF产品越跌越买。Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，月内半导体芯片主题ETF收(shōu)益(yì)均告负，平均(jūn)收益率为-7.18％；但(dàn)份额(é)却(què)悉数上(shàng)涨。其(qí)中，工(gōng)银(yín)瑞信国证半导体芯片(piàn)ETF、鹏华(huá)国证半导体芯片ETF月内份(fèn)额增幅居(jū)前，分别为40％、29％。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)年内半导体芯片主题ETF产品份(fèn)额变(biàn)化，截(jié)至5月12日，除汇添富中证芯片产(chǎn)业ETF、华泰柏瑞中证韩(hán)交所中韩半导体ETF等(děng)三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)份额出现下降外(wài)，其(qí)余产品份额均(jūn)有大幅(fú)增长。其中，嘉实上证科创板芯片ETF份(fèn)额(é)涨幅位列第一，年(nián)内份额猛增1282.5％。

　　对于(yú)近(jìn)期半导体板块持续下跌，嘉实上证科创板芯片ETF基金(jīn)经理田光远分析，当前半导体(tǐ)行业复苏不及预期主要原因(yīn)，一是国产(chǎn)替代进程不及预期，国内半导体企业(yè)相(xiāng)比(bǐ)海外半(bàn)导体大厂起步较(jiào)晚，在(zài)技术和(hé)人才等方(fāng)面存(cún)在(zài)差距，在(zài)国产替代(dài)过程中(zhōng)产品研发和客户导入进程可能不及预期；二是下(xià)游需求(qiú)不及预期(qī)，在边(biān)缘(yuán)政治和全球经(jīng)济疲软背景(jǐng)下，全球电子产品等终端(duān)需(xū)求(qiú)可能不及预期，从而(ér)导致对半导体产品需求量减少。

　　“2023年是(shì)全球(qiú)半导体行业正(zhèng)处于下行筑底的阶段，但(dàn)我们认为有望(wàng)于(yú)今年(nián)看到拐(guǎi)点的出现”田光(guāng)远表(biǎo)示，在(zài)本轮周期中(zhōng)，率(lǜ)先回暖(nuǎn)的种类(lèi)要看芯片下游的景气度，有创(chuàng)新属性和(hé)份额提升属性的环节会率先回暖(nuǎn)。一方面中国经济(jì)体重要的构(gòu)成央国企对资产回报(bào)提出要求，民营企业(yè)的竞争力提升也(yě)会更加依赖(lài)数字化，成本效率提升是(shì)数字化的长期(qī)关键驱动力(lì)，另一方面短周期维度数字(zì)经济(jì)有顺(shùn)周期属(shǔ)性，经济复苏(sū)会(huì)加大企业数字(zì)化投入(rù)力度(dù)。

　　九泰基(jī)金战略(lüè)投(tóu)资部(bù)副总(zǒng)监、九泰泰富(fù)灵活(huó)配置混合（LOF）基(jī)金经理刘源表(biǎo)示(shì)，首(shǒu)先(xiān)，回顾年初以(yǐ)来半导体(tǐ)板块上涨的原因，一方面是2022年板块调整幅度(dù)较(jiào)大，行业估值处于(yú)底部(bù)位(wèi)置；另一方(fāng)面市场预(yù)期基本面即将见底(dǐ)，再加上有AI主题的(de)催化(huà)，所以从(cóng)年初到4月(yuè)初半导体指数(shù)出现(xiàn)了一定的反(fǎn)弹。

　　“但事实上，其中(zhōng)许多个股的股(gǔ)价(jià)其实是(shì)过度(dù)反应的，所以随(suí)着4月中(zhōng)下旬半(bàn)导体一季报披露(lù)，整(zhěng)体呈(chéng)现强预(yù)期、弱现实(shí)的表现，再加上AI主题(tí)的降温，综合(hé)因素引起(qǐ)行业(yè)近(jìn)期的(de)持续回调。”刘源(yuán)直言(yán)。

　　长期看好半导体投(tóu)资价值

　　尽(jǐn)管半导体板块年内表现震荡(dàng)，但(dàn)从资金对主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)越跌越买也能看出投资者对板块价值的肯定，多位业内人士(shì)也表示，长期(qī)看好半(bàn)导体(tǐ)板块投资价值。

　　“我们认为当前无(wú)需(xū)过度悲观。”嘉(jiā)实基金田光远表示，从(cóng)基本面上，人工智能(néng)给半(bàn)导体(tǐ)带来了新(xīn)的(de)需求增量(liàng)，从(cóng)周期视角，预计(jì)未来1-2个(gè)季度(dù)虽然会有一定业(yè)绩的压力，但一方(fāng)面需求会重新复苏，另一方面中国半导体(tǐ)企业有国产(chǎn)替代的中期逻(luó)辑支撑；另(lìng)外，估值方面，半导体板块(kuài)估值波动较大，且(qiě)子板块和(hé)细分线索(suǒ)社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀较多，始终有估值合理甚至低估(gū)的机会出现。

　　田光(guāng)远认(rèn)为，当前该板块很多优(yōu)质的公司(sī)处于历史估值(zhí)分位低(dī)位(wèi)区(qū)间，随着(zhe)需求(qiú)回暖或者新产品(pǐn)的突(tū)破，会有形成很(hěn)好的投资(zī)机(jī)会。他进(jìn)一步表示，人类历史经历(lì)了三次工业革命，前两次都是以(yǐ)能(néng)源为(wèi)对象进行(xíng)创新(xīn)，第三(sān)次是信息为(wèi)对象进(jìn)行创新，当前阶段的人工智能从感知(zhī)智能走(zǒu)向(xiàng)认知智能后，将对人类生产力的(de)提升产(chǎn)生巨(jù)大的(de)影响，也会开启新一(yī)轮的工业革(gé)命，它(tā)是信息(xī)革(gé)命经历(lì)了个(gè)人电脑、互(hù)联网革命和(hé)移动互联网革命(mìng)后在(zài)万物智联层面的延(yán)伸，将会在经济(jì)、社会、政治、军事(shì)等方面全面影响(xiǎng)人类社会(huì)。当(dāng)前仍(réng)处于新一轮产业(yè)革命爆发的早期的(de)阶(jiē)段，在人工智能(néng)带来的(de)技术变革浪潮(cháo)下，人(rén)工智能对(duì)云(yún)管(guǎn)端各方面都产生了影响，云侧变化最为显著，很多环节发(fā)生了改(gǎi)变，产生了新的投资(zī)方向，如算力芯(xīn)片的GPU、存储(chǔ)芯(xīn)片的HBM等。

　　“随着人工智能(néng)应用的(de)落地，端侧和(hé)网侧的新硬件(jiàn)也(yě)会产生新的投资(zī)机(jī)会。因(yīn)此我(wǒ)们长(zhǎng)期看好半(bàn)导体(tǐ)的投资价值。”田光远建议投资(zī)者(zhě)长期关注该(gāi)板块投资机会，他认为可(kě)以重点配置(zhì)的主(zhǔ)线包括(kuò)以AI为代表的创新线、周(zhōu)期见(jiàn)底后的复苏线(xiàn)、以及以半导(dǎo)体(tǐ)设备材料国产化为代表的制造线。

　　诺安基金科技组基金经理(lǐ)刘慧(huì)影也表示，2023年全面看好整个(gè)半导体板(bǎn)块，其中，从半导(dǎo)体国(guó)产化为主(zhǔ)的设备材料EDA板块，到下游需求为主的芯片(piàn)设计都(dōu)会在(zài)今(jīn)年都有非(fēi)常好(hǎo)的机会(huì)。首先，基本面上，美(měi)国(guó)对中国(guó)的(de)极限制裁将加速中(zhōng)国芯片的国产替(tì)代，党的二(èr)十(shí)大对(duì)于科技安全的(de)强(qiáng)调为芯片的国(guó)产替代(dài)提供了坚实的理(lǐ)论基础。其次，芯片设计(jì)板块经过近一年的(de)充分(fēn)调整(zhěng)，股价已经充分(fēn)反映悲观预期(qī)。最(zuì)后，伴随AI等新需(xū)求拉(lā)动，整个芯片设计板块(kuài)有望正式迎来(lái)反(fǎn)转。

　　“站在当前(qián)，我们将持(chí)续跟(gēn)踪(zōng)和调(diào)研半导(dǎo)体(tǐ)行业库存、动销数据(jù)和重点公司(sī)的边际变化，同时(shí)动(dòng)态跟踪电(diàn)子消(xiāo)费品的复苏情况，预判(pàn)半导体景气(qì)的拐点(diǎn)。”九泰(tài)基(jī)金刘源表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，AI的(de)基础模型(xíng)训练(liàn)需(xū)要大量算力，硬件基础设(shè)施成为发展基石，算力芯片等核心环(huán)节预期将会受(shòu)益(yì)，后(hòu)续(xù)有望驱(qū)动(dòng)半导体行业(yè)持续增长。此(cǐ)外，半导体设备公司的一季(jì)报业绩(jì)相对(duì)较强，国产化趋势仍在加(jiā)速推进，后续半(bàn)导体(tǐ)设备、材料(liào)也是可以关注的(de)方向。存储作为半导体中(zhōng)最大(dà)的周(zhōu)期品种，也(yě)可能在年(nián)内迎来边际(jì)变(biàn)化，需要持(chí)续(xù)动(dòng)态跟踪。

　　“风险方面，我(wǒ)认为需要关注景气(qì)度修复速度和估值的匹(pǐ)配程度，尽管(guǎn)基本面改善的趋势比(bǐ)较确定，但改(gǎi)善的过程中股(gǔ)价(jià)有可能波动(dòng)较大，要结合(hé)基本面变化综合判断(duàn)配(pèi)置价值，我们也会通过适当调仓来平衡风(fēng)险。”刘(liú)源(yuán)补充道。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀