本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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