衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(gòng)和(hé)银(yín)行的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的(de)油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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