美国(guó)历史上首次(cì)债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美(měi)国债(zhài)务违约发(fā)出警告(gào)，如果国会无(wú)法解(jiě)决债务上(shàng)限问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违(wéi)约(yuē)。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于(yú)6月(yuè)1日出现债务违约

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)无(wú)法解决债务(wù)上限问(wèn)题，美国可(kě)能最早于(yú)6月1日出(chū)现债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定借款上限问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共和(hé)两党(dǎng)的(de)国会参众两(liǎng)院(yuàn)领(lǐng)导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债额度比预期(qī)消(xiāo)耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处(chù)理债务上限的(de)重要性。“我们从过(guò)去的债务上限僵局(jú)中了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能会(huì)对企业和消费(fèi)者(zhě)信心造(zào)成严重损害，加重纳税人(rén)的短(duǎn)期借贷成本，并对美(měi)国(guó)的信用(yòng)评级产(chǎn)生负面影响，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶(yé)伦(lún)在信中表示(shì)，之所以在一个月(yuè)之(zhī)后(hòu)财政(zhèng)部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其中(zhōng)重要的(de)一个原因是最近(jìn)税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正(zhèng)在(zài)暂(zàn)停发(fā)行州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)系列证券，以避(bì)免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其(qí)预(yù)期存(cún)在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办(bàn)公室发布的最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风险较之前(qián)更高(gāo)。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于(yú)截至4月底的(de)税收收(shōu)入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预期，我(wǒ)们现在估计，财(cái)政部在6月初用(yòng)尽资金的(de)风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能(néng)会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其(qí)预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美(měi)国国会(huì)的四位领导人于5月9日在白宫就债务(wù)上限问题举(jǔ)行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高政府的(de)债务(wù)上(shàng)限，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一场企(qǐ)业高管活动中发表讲话(huà)说，美(měi)国债务违约将导致失业，同时(shí)使得(dé)家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用(yòng)卡上(shàng)的支(zhī)出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加(jiā)。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引发(fā)一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续借款的成本。极(jí)大增加未来的(de)投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国企业将面临不断恶化(huà)的信贷市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会(huì)保障的相关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共(gòng)和党人和(hé)白宫(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位gōng)之间(jiān)围绕债(zhài)务上限的对峙“有可(kě)能威胁我们在(zài)过去(qù)两年所(suǒ)取得的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共(gòng)和两党(dǎng)围绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不(bù)断(duàn)加剧(jù)，引发全球(qiú)对(duì)于美债违约(yuē)可能(néng)引(yǐn)发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上(shàng)限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履(lǚ)行(xíng)已产生的(de)支付义务而(ér)举债的最高额度(dù)，触及这条“红(hóng)线”意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随(suí)后白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报(bào)道，美(měi)国(guó)参(cān)议院多数(shù)党领(lǐng)袖舒(shū)默驳(bó)斥了(le)共(gòng)和(hé)党的债务上限法案，称其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行的(de)鲁莽尝试(shì)”，并表示(shì)如果该法案(àn)到达拜登的办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法(fǎ)案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧(yōu)。美银的美国利率策略师认为，自上(shàng)周(zhōu)以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛(niú)市(shì)趋陡，造成这(zhè)样状况的催化(huà)剂是对美(měi1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位)国银行(xíng)体系(xì)的(de)担忧再度抬(tái)头。市场定价美联储下周(zhōu)最后一次(cì)加(jiā)息，这(zhè)与我行的美(měi)国经(jīng)济(jì)团(tuán)队的预期一致。进(jìn)一步加(jiā)息(xī)是有可能(néng)的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计(jì)，美国(guó)债务(wù)上限问题最早将在下(xià)个(gè)月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国(guó)国债(zhài)出现技术性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关美国债务(wù)上限(xiàn)和联邦拨款法案的(de)辩论都将(jiāng)“危(wēi)险地逼近”最后期(qī)限。该行的美(měi)国利率策略团队预计，美国(guó)财(cái)政部可(kě)能(néng)在(zài)8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未来的(de)僵局没(méi)有帮助；在(zài)共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最新(xīn)财政提(tí)案(àn)后，解决美国债务上限(xiàn)僵局(jú)的(de)方(fāng)法(fǎ)仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告称1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(chēng)，美国触及关键(jiàn)的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)最后(hòu)期限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计(jì)数据透露的信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的(de)可能性大(dà)幅增加(jiā)了(le)。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国(guó)已在今年1月触(chù)及(jí)债务上限，财(cái)政(zhèng)部可通过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日(rì)市场对美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题的担忧情(qíng)绪再(zài)次升温(wēn)，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与国会两党(dǎng)僵持这两(liǎng)个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立法流程(chéng)、党派(pài)意(yì)向、后备方(fāng)案等三个角度(dù)看(kàn)，我们(men)认为美债在今年6月违约的风险仍然(rán)较小。债(zhài)务(wù)上限问题可能导致货币市场与债券市(shì)场(chǎng)加大波(bō)动，但总(zǒng)体(tǐ)而言(yán)预计其直接影响有限。

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