本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)月(yuè)内加(j不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思iā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思交所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩的持(chí)续(xù)增长进一步(bù)消化了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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