踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的(de)互(hù)联网广告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人(rén)数(shù)大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把(bǎ)其投资企业(yè)、造(zào)车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六零全资子(zi)公(gōng)司(sī)三六零私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关(guān)于对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大(d北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯à)投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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