为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自(zì)家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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