财联社记者近期从行(xíng)业内了解到，信贷市场需求低迷持续之(zhī)下，部分(fēn)银行出现(xiàn)了贷款最优惠利率与同期理财收(shōu)益率倒挂或接(jiē)近倒挂(guà)的罕(天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖hǎn)见现象。

　　“我们(men)个贷(dài)最(zuì)低已经(jīng)到年化3.65％左右了，但投放(fàng)依旧比较(jiào)难。房贷和(hé)前十(shí)年比那都是放(fàng)不出去(qù)的。”4月25日(rì)，中(zhōng)部(bù)一家大型城商行(xíng)相关负(fù)责(zé)人对财(cái)联社记者(zhě)说。

　　这种(zhǒng)情(qíng)况并非个案。4月26日(rì)，财联社记者(zhě)向兴(xīng)业、广(guǎng)发(fā)等多家银行了解到，当前抵押贷款最优惠利率区间(jiān)为3％-3.85％之间。与一季度情况(kuàng)相(xiāng)比，贷款利(lì)率水平仍在进(jìn)一步下(xià)滑。

　　而(ér)普益标准监测(cè)数据显示，上周（4月17日-4月23日(rì)）全(quán)市场(chǎng)共新(xīn)发(fā)了661款理财产(chǎn)品，环(huán)比(bǐ)增加(jiā)22款(kuǎn)，其中86款为(wèi)开放(fàng)式(shì)产品，其(qí)平均业绩(jì)比较基(jī)准为3.46％，环比下跌0.07个(gè)百分点；575款为封闭式(shì)产品，其(qí)平均业(yè)绩比较基(jī)准为(wèi)3.66％，环(huán)比下跌0.02个百(bǎi)分(fēn)点。

　　4月26日，一家头(tóu)部银行理(lǐ)财子负责人对财联(lián)社记者表示，正常情况下贷款利率要高于理财收益，否则会形成套利空间。近期出现的(de)收益(yì)率倒(dào)挂的情(qíng)况的(de)确多年来少见(jiàn)。这种情(qíng)况本质上(shàng)反映(yìng)实体经济需求不足，资金可能在金(jīn)融市(shì)场空转的(de)信号。

　　走低(dī)的贷(dài)款利率VS走高的理(lǐ)财收益率(lǜ)

　　4月23日(rì)，央(yāng)行国际司司(sī)长金(jīn)中夏对外表示，人民银(yín)行认真(zhēn)贯彻党(dǎng)中央、国务(wù)院决策部署，采取了(le)很(hěn)多措施做好金融支持稳(wěn)外贸工作(zuò)。首先是降低(dī)实体经济融资成本。2022年，我国企业贷(dài)款加(jiā)权平均(jūn)利率(lǜ)同比下降了34个基点，仅4.17％，这在历史上是比(bǐ)较低的水平。

　　而上周，央(yāng)行一季度金融统计数据发布会上公布(bù)的数(shù)据显示，3月份银行体系新发企业(yè)贷加权平均利率同比下降(jiàng)29BP，达到3.96％。

　　但如央(yāng)行所表述，3.96％系(xì)3月份银(yín)行体系新发企业贷款(kuǎn)加(jiā)权平均(jūn)利率水平，并没有考虑(lǜ)区域差异。财(cái)联社记者注意到，在部(bù)分(fēn)资金充裕(yù)的一线城市(shì)利率水平下沉更快，比如央行营管(guǎn)部早在2月份即表(biǎo)示，去年(nián)12月份，北(běi)京地区(qū)新发放企(qǐ)业贷(dài)款加(jiā)权平均利率仅为(wèi)3.09％。

　　海(hǎi)通(tōng)国际最新报告分析(xī)认为，一季度的贷(dài)款需求非常好，央(yāng)行(xíng)今(jīn)年一季度公布的贷款需求指数飙升(shēng)，达到(dào)78.4，还是2012年下半年以来的(de)最高值。但(dàn)最近贷(dài)款(kuǎn)需求有(yǒu)下降趋(qū)势，如近期票据转贴现利率下降，表示银(yín)行贷(dài)款需求较差，需要购买票据来(lái)填充(chōng)贷款额度。

　　与(yǔ)新(xīn)发(fā)放(fàng)贷(dài)款市场当前(qián)的(de)不景气形成鲜明对比的是，一(yī)季度(dù)理财市场的(de)收益(yì)率却在节(jié)节回升。普(pǔ)益标准数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)1季度末，理财公司存续(xù)理财产品14892款，占(zhàn)全市场存续理财(cái)产品的44.03％。理财公司存续开放式固收类(lèi)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品（不含现金管理(lǐ)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)）的(de)近1个月年化收益率的平均(jūn)水平(píng)为4.00％，环比上涨5.81个百分(fēn)点。

　　国(guó)金固收最新(xīn)数据(jù)显示，4月24日(rì)封(fēng)闭式理财平均基(jī)准利(lì)率3.81％，已恢复至去年12月水平(píng)；3月(yuè)以来6M-1Y封闭(bì)式(shì)理财基准(zhǔn)利(lì)率与1年(nián)期AAA级中票(piào)、存单利差(chà)走(zǒu)阔。

　　即便与新发理财产品收益率相比，当前银行(xíng)新(xīn)发(fā)贷(dài)款的(de)利率也不占优。普益标准监测数据显示，上周（4月17日-4月23日）全市(shì)场新发理财产品(pǐn)中，开(kāi)放式产品平均业绩比较基准为3.46％，封闭(bì)式产品平均业绩比较基准(zhǔn)为3.66％。

　　业内：要警惕资(zī)金(jīn)出现空转套(tào)利可能(néng)

　　多位受(shòu)访金融行业(yè)人(rén)士对记者表示，当前(qián)新发贷款利率和(hé)理(lǐ)财(cái)收益率之间出现倒挂是多年来罕见的情(qíng)况。部(bù)分人(rén)士(shì)认为(wèi)，应该警惕当(dāng)前非对(duì)称(chēng)利(lì)率政策之下，贷款(kuǎn)、存(cún)款和金(jīn)融市场之间出现收益(yì)“套利”空间的可能(néng)。

　　融360数字科技研(yán)究院分析(xī)师(shī)刘(liú)银(yín)平对财联社(shè)记者表示，理财(cái)产品收益(yì)率超过(guò)银行贷款利率，可能会给部分(fēn)客户(hù)钻空子的机会，从银(yín)行那里获取的低息(xī)贷(dài)款没有投入实(shí)际经营，而是(shì)拿去购买收益率更高(gāo)的理财产品，导致资金(jīn)空转，前几年(nián)结(jié)构性(xìng)存款市场曾(céng)存在这种现象(xiàng)。

　　不过刘银平认为，目前(qián)理财产(chǎn)品业绩比较基(jī)准不代表实(shí)际(jì)收益率，净(jìng)值是不断波动(dòng)的(de)，不会(huì)一直(zhí)上涨，实际上，理财产品向净值化(huà)转型之后对企业的(de)吸引力有所减弱。

　　上海金(jīn)融与发展实验室主任曾刚(gāng)对财联社记(jì)者表示，理(lǐ)财(cái)收益与金融市(shì)场利率相(xiāng)对应，出现倒挂的情况主(zhǔ)要是即(jí)期的(de)贷款(kuǎn)利率与发(fā)行当期定价(jià)的理财收益(yì)率的差异，在市场利率快(kuài)速下行的时容易出现这种收益(yì)率(lǜ)不同步的脱(tuō)节现象。

　　曾刚认为，如果银行贷款利率继续(xù)下行，意味着当期(qī)发行的理财(cái)产品的收益率会(huì)同步下降(jiàng)。从这一个角度来看(kàn)，未来一段时间的理财产品(pǐn)收(shōu)益(yì)率会进入下行通道(dào)。

　　这一判(pàn)断得到银行业内人(rén)士的认同。4月(yuè)25日，某城商行广州分行负责人对(duì)财联社(shè)表示，该行已经关注到理财收益和存(cún)贷款利差的情况，理财(cái)与(yǔ)贷款利率(lǜ)差(chà)距过大必然引发资(zī)金空转(zhuǎn)套利，这(zhè)与货币(bì)政策初衷不(bù)符(fú)。估计下一步理财(cái)产品收益(yì)水平要降低到3％以下。

　　一家头部银行(xíng)理财子负责人对财(cái)联社记(jì)者表示，考虑到(dào)理财产品底层资(zī)产(chǎn)大多数为债券，而债(zhài)券市场发行(xíng)人大多是大型(xín天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖g)企业(yè)，理论上其收益率比个贷是要(yào)低一个等级。

　　“道(dào)理(lǐ)很简单(dān)，个人的信用等(děng)级比大型企业要低，所(suǒ)以个贷的(de)定(dìng)价(jià)理论上要(yào)比理(lǐ)财收益率高(gāo)才对。现(xiàn)在出现个贷定(dìng)价和理财产品持(chí)平，甚(shèn)至出现倒(dào)挂，这(zhè)只(zhǐ)能说明(míng)个人(rén)部门(mén)当前的信贷需求不(bù)足，没有什么人想(xiǎng)贷款，导致资(zī)金空转，这(zhè)也是近年(nián)来(lái)比较(jiào)罕见的情(qíng)况(kuàng)。”该负责(zé)人表示。

　　该人士(shì)同样(yàng)认为，如果贷款定(dìng)价持续下行未来新发理财产(chǎn)品收益率也会回落。“市场对(duì)利率走势的预期是一(yī)致的，新发的收益率(lǜ)未来会下来，近期整体的(de)趋势也是这样。一些存量(liàng)的产品年化(huà)收(shōu)益(yì)率近期大幅上(shàng)行，主要(yào)是因为底层资产是去年利率高位时候拿的，在利率走低预期(qī)下，其(qí)净(jìng)值表现就会向(xiàng)上拉。”

　　息差承压将推动存款利率(lǜ)进一步下行

　　受访银行(xíng)人士(shì)对财联社记者称，当(dāng)前贷(dài)款端定价疲软的现状，也是有(yǒu)关(guān)方面不断出手规范存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)的核心(xīn)动因。

　　4月25日，前述中部地区大型城商(shāng)行负(fù)责人(rén)对记者表示，在贷款定(dìng)价上不去的情况下，未来存款利率持续下行应该是(shì)大趋(qū)势，否则银行净息差承受的压力将是(shì)巨大(dà)的。“现在各行(xíng)储蓄又多，之(zhī)前理财波(bō)动的影响还没完全(quán)消除，很多客户(hù)的资金还没有出来，都压在储蓄里。”

　　有市场(chǎng)观点认为，一旦第二季度(dù)贷款需求走弱(ruò)得到确认，意味(wèi)着贷(dài)款利率依然有(yǒu)下(xià)降的可能性和空间，银行息差(chà)水平面临更艰难的(de)局面。

　　4月25日，苏州银行一季度显示，截至3月末，该行净利息收益率和(hé)净利差(chà)从去年末的(de)1.87％、1.93％进(jìn)一步下降到1.77％、1.84％。

　　光(guāng)大(dà)证券(quàn)王(wáng)一峰团队最新研(yán)报认为，未来(lái)存(cún)款市场成本管(guǎn)控仍有后(hòu)手牌，“类活期(qī)”存(cún)款是重要抓手。其预计，后续对(duì)于存款定价自律管理的手段包(bāo)括但不限(xiàn)于(yú)以下三个方面。首先，协定存(cún)款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)等创新类活期存(cún)款有可(kě)能将纳入(rù)自律机制(zhì)管(guǎn)理。现阶段，对核心定(dìng)期存款而言，同时有EPA和MPA进行约束，但“类活(huó)期”存款缺少政策指引，未来或将对这类产品(pǐn)比照活(huó)期存款进(jìn)行(xíng)规范；其次(cì)，同(tóng)业存款套(tào)壳(ké)协议存款需继续纠正；最后(hòu)，期权价值(zhí)过低的(de)“假(jiǎ)”结构性存款仍须规范，后续或(huò)将结构性存款(kuǎn)的（保底(dǐ)收益+期权(quán)价值(zhí)）合计同时纳(nà)入自律机(jī)制上限，进(jìn)一步压(yā)降结构性(xìng)存款利率。

　　王一峰团(tuán)队测(cè)算认(rèn)为，如果全部企(qǐ)业活期存款利率降至2013-2018年0.70％左右的平均水(shuǐ)平，则(zé)上市(shì)银(yín)行企(qǐ)业活(huó)期存款成本率(lǜ)加权(quán)平均(jūn)降(jiàng)幅在30bp左右，将提(tí)振息差5.5bp左右(yòu)，影(yǐng)响上市银(yín)行营收(shōu)增速2.3pct。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖