财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，tan1等于多少，tan1等于多少兀近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会的(de)保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销(tan1等于多少，tan1等于多少兀xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调整寿(shòutan1等于多少，tan1等于多少兀)险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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