芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据(jù)以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人(rén)口数量(liàng)（分子），但(dàn)决(jué)定青年失(shī)业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年(nián)防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分(fēn)失(shī)业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依(yī)次(cì)是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确(què)反映劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例(lì防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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