本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年1铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处1月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连(lián)续三(sān)年实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(niá铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处n)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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