市场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日，上交所(suǒ)发文(wén)称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场(chǎng)投资(zī)者(zhě)将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)提升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市，也能更(gèng)好地服(fú)务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品，将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示，一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳40kg是多少斤(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科(kē)创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规(guī)模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同(tóng)期非(fēi)货ETF市(shì)场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二位的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科(kē)创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时(shí)，能够有更多(duō)的时间和精力去(qù)关注标的对应上市公司(sī)的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容量(liàng)将(jiāng)有所(suǒ)扩大(dà)，提(tí)供(gōng)更好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市(shì)场带(dài)来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上(shàng)新速度加(jiā)快。在去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权。

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