本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的(de)基(jī)石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重(zhòng)估可能(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗néng)性较大。

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