今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了(le)基(jī)金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了(l鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的e)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的中表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明(míng)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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