近(jìn)期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该(g拙荆是什么意思，拙荆是什么意思āi)公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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