总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多(duō)举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市(shì)狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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