踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司(s马云移民到哪国籍ī)称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达(dá)对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的(de)十(shí)大股东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃马云移民到哪国籍(qì)上述增资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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