总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　<第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发img alt="6万亿市场大消息(xī)！证监(jiān)会(huì)、上交所(suǒ)重大(dà)宣(xuān)布" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205705866.png">

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发充分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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