为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的(de主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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