金(jīn)融界(jiè)4月28日消息(xī) 为规范(fàn)开展内地与香港利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联互通合作相关业(yè)务，保(bǎo)护境内外投资者合(hé)法权益(yì)，维护(hù)利率互(hù)换(huàn)市(shì)场秩序，中(zhōng)国人民银行制定了《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年(nián)4月28日(rì)起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)有(yǒu)关部门负责人表示，未(wèi)来(lái)中国(guó)人(rén)民银行(xíng)将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便(biàn)利(lì)高效的风(fēng)险管理(lǐ)工具。另外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结合各方面情况(kuàng)，在(zài)风(fēng)险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民(mín)银行(xíng)有关部门负(fù)责人(rén)就(jiù)《内地(dì)与香港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》答记者问

　　一(yī)、符合中(zhōng)国(guó)人民银行要求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关于境外央行、国际(jì)金融组织、主权(quán)财富基(jī)金运用(yòng)人民币投资银(yín)行间市(shì)场有关(guān)事(shì)宜(yí)的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进(jìn)一步做好境外机构投(tóu)资者投资银(yín)行间债券市场有关事宜的公告(gào)》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内地与香港债券市(shì)场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法》（中(zhōng)国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银(yín)行间债券市场准(zhǔn)入(rù)备案的境外投资(zī)者(zhě)等(děng)，可根据(jù)《内地(dì)与香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以(yǐ)下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关(guān)规(guī)定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”境内(nèi)外投资者可以签署(shǔ)的协议范围是什么(me)？

　　答：根据《办(bàn)法》，境(jìng)内外投资者开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交易对手方签署经中国人民银行认(rèn)可的衍(yǎn)生(shēng)品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央(yāng)清算(suàn)衍生(shēng)品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内投资(zī)者(zhě)应(yīng)当将是否(fǒu)签署协议(yì)、签(qiān)署(shǔ)协议(yì)类型等事项向中国外汇(huì)交易中心(xīn)备案。目(mù)前，中(zhōng)国(guó)银行间市(shì)场交易商协(xié)会正在研(yán)究制定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待其正式发布后也可(kě)供境内外投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外(wài)投资者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在(zài)银行(xíng)间(jiān)市场开展符合集(jí)中清算要求的人民币利(lì)率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台(tái)、境内电子交易平台包括哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模式有(yǒu)哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认(rèn)可的(de)境外电子(zi)交易(yì)平(píng)台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可应市(shì)场(chǎng)需求加入其他受(shòu)认(rèn)可(kě)的电子交易平台(tái)，受认可的境内(nèi)电子交易平台为中(zhōng)国(guó)外汇交易中(zhōng)心。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资者开展人(rén)民币利(lì)率互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通”相关(guān)安排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与境外(wài)投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价商名(míng)单可在中国外汇交(jiāo)易中心网(wǎng)站(zhàn)上查(chá)询(xún)。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电子交(jiāo)易平台达成，交(jiāo)易一经达成即视为交易已确认。境(jìng)外投资者可通过中国人民银行认可的(de)境外电(diàn)子交易平(píng)台与(yǔ)境内电(diàn)子交易平台(tái)的连(lián)接，向境内电子交易平台(tái)发(fā)送(sòng)交(jiāo)易指令，与(yǔ)“互(hù)换通”报价(jià)商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人(rén)民银行认可的境内(nèi)清算机构和香港证监会(huì)认(rèn)可的境外清算(suàn)机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民(mín)联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量银行认可的境内清算(suàn)机构为银行间(jiān)市场清算所股份有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证监会认可(kě)的(de)境外清算机构为(wèi)香港交易(yì)所旗(qí)下(xià)香港场外结算有限公司（以下简称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投资(zī)者开(kāi)展集(jí)中清(qīng)算的主要流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得(dé)场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司(sī)清算会员资格或作(zuò)为清算客户委(wěi)托(tuō)场外(wài)结(jié)算公司综合清算(suàn)会员(yuán)代理(lǐ)清算，并与(yǔ)场外(wài)结算公司综合清算会员签(qiān)订客户清(qīng)算协议(yì)。交(jiāo)易达成(chéng)后(hòu)，境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算(suàn)机构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于符合集(jí)中清算要(yào)求的(de)交易及时纳(nà)入集(jí)中清算。境外机构通过(guò)场外结(jié)算公(gōng)司或其综合清算会员完成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清(qīng)算机构(gòu)如何进行衍(yǎn)生品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机构作为中央(yāng)对手方针对已成交的交(jiāo)易充(chōng)当买方的(de)卖方和卖方的买方(fāng)的一种法律安排，并(bìng)据(jù)此与(yǔ)买方和卖方(fāng)建立两(liǎng)个新合约(yuē)，以清偿买卖双方(fāng)之间(jiān)的初(chū)始债务。“北向互(hù)换通”业(yè)务中，境外与境内参与(yǔ)者达成的(de)交易(yì)在经过上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司的集中清算审核(hé)后，上(shàng)海清算所与场外结算公司于(yú)当日将交(jiāo)易进(jìn)行合约替代，进(jìn)入集中清算，生成为三(sān)个(gè)独立(lì)的新合(hé)约(yuē)，分别为(wèi)境外参(cān)与(yǔ)者与场外结(jié)算公司(sī)、场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所、上海清(qīng)算(suàn)所与境内参与者之间的合约。境(jìng)外(wài)与境(jìng)内参与者之(zhī)间将不(bù)再存在合同关系。对(duì)于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约定的处(chù)置方式进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业(yè)务场(chǎng)景下(xià)的跨境资(zī)金流动如何管理(lǐ)？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下(xià)，上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司之(zhī)间的跨境资金结(jié)算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统办(bàn)理。同时，场外结算公司可在境(jìng)内银行开立(lì)人民(mín)币基(jī)本存款账户和人民(mín)币“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作为极端情(qíng)况(kuàng)下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支(zhī)范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算(suàn)需要在应(yīng)急情况下(xià)所融入资(zī)金的本息和费(fèi)用以(yǐ)及(jí)符合中国人民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作(zuò)为(wèi)“互换通”业务(wù)风控(kòng)方案的一(yī)部(bù)分，上海清算所与场外结算公司将针(zhēn)对双方清(qīng)算所(suǒ)之间的(de)风险(xiǎn)敞口(kǒu)建立(lì)“互换通”资源池安排。双方(fāng)向(xiàng)“互换通”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立(lì)于每一(yī)中央对(duì)手方(fāng)从各自(zì)清算(suàn)参与(yǔ)者(zhě)收(shōu)取和追缴的(de)保证金、清算(suàn)基金之外，不用(yòng)于任何会员机(jī)构(gòu)的违约(yuē)损失分摊。上海清算所向资源池缴纳(nà)的资金存放在以场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)名(míng)义于境外开(kāi)立的(de)“互换通(tōng)”专用账户，场外结算公司向资(zī)源池缴纳的资(zī)金存(cún)放在以上海清(qīng)算所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用人(rén)民币/外币(bì)账户，相关账户(hù)内(nèi)资金可(kě)豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所每(měi)日基于双(shuāng)方清算所之间的(de)风(fēng)险敞口计算(suàn)“互换通”资源池要求，并通(tōng)过境内外存管(guǎn)银(yín)行办(bàn)理人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时履行报送义务。上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向人民币跨境收(shōu)付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息(xī)；被撤销的交易如涉(shè)及(jí)双边结(jié)算补偿金的，相关(guān)境内结算银行应当进行跨境(jìng)人民币收支信息(xī)报送(sòng)。上海清算所(suǒ)、境(jìng)内投资者(zhě)等相关(guān)主体应当按照(zhào)规定履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原则(zé)上“互换通”交易(yì)和资源池业务由上(shàng)海清算所集中(zhōng)进行国际(jì)收支统计申报，补偿金等不经(jīng)由上海清算所清算的交(jiāo)易或资金收付，由境内投资者等相关(guān)主体进(jìn)行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答(dá)：为确(què)保市(shì)场平(píng)稳运行，“北(běi)向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者(zhě)投资银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)的情(qíng)况，初期全市(shì)场每日交易净限额为200亿元人(rén)民币（即全部境(jìng)外投资者通过“北(běi)向互换通”开(kāi)展(zhǎn)利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净(jìng)额每日不超过200亿(yì)元人民币），清算(suàn)限额为40亿(yì)元(yuán)人民币(bì)（即上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)场外结算(suàn)公司之间净头(tóu)寸(cùn)对应的(de)“互换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况适时调(diào)整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结(jié)算(suàn)行(xíng)应(yīng)当遵(zūn)守的人民(mín)币(bì)购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于(yú)人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务(wù)的(de)相关文件主要包括(kuò)：《中国人民银行关于明确(què)跨境人(rén)民币业务相关问题(tí)的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于(yú)调(diào)整(zhěng)人民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)关于(yú)拓(tuò)宽人民币购售(shòu)业务范围的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)办公厅关于加强境外金(jīn)融机(jī)构进入(rù)银行间外汇市(shì)场开展人民币购售业务宏观审(shěn)慎管(guǎn)理有关事项(xiàng)的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于完善人民币购(gòu)售(shòu)业务管(guǎn)理有关问题(tí)的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境外清(qīng)算(suàn)行进入银行(xíng)间(jiān)外汇市场(chǎng)有(yǒu)关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，沿(yán)用现有境外清算行和境外参加(jiā)行的(de)业务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和(hé)信息报送等相关安(ān)排(pái)。根(gēn)据《办法》和(hé)人民币购售业务管(guǎn)理规定(dìng)，香港(gǎng)结算行在(zài)境内银行间外汇(huì)市场平盘头(tóu)寸时，应当确保与其相(xiāng)关的境外投资者(zhě)在本(běn)机构(gòu)的资金兑(duì)换是基于“北向互(hù)换通”的(de)真实合理(lǐ)需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易到期或不再继续(xù)参(cān)与的，原则上应当(dāng)通过(guò)香港结(jié)算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外(wài)汇的境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)通过(guò)“北向互换通”投(tóu)资内地银(yín)行间金(jīn)融衍生品市场，使(shǐ)用(yòng)外汇(huì)的境(jìng)外投资者可(kě)在香港结算行(xíng)办理外汇(huì)资金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算行由此所产生的头(tóu)寸可到境内银行间外汇(huì)市场平盘。初(chū)期(qī)，境外(wài)投资(zī)者可(kě)选择一家(jiā)香港结算行(xíng)办理业(yè)务。香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)为境外投(tóu)资(zī)者办理外汇资金(jīn)兑(duì)换时，应当做好真实性审(shěn)核相(xiāng)关(guān)工作，确(què)保所(suǒ)兑换(huàn)的资金(jīn)用于“北向(xiàng)互换通”交易。其(qí)交易到期所得的人民币(bì)资金，可继续投资，如用于非“北(běi)向互换通”投资(zī)用途，应当通过香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基(jī)础设施应(yīng)当向中(zhōng)国人民银行认可的交易报告库报告“北向互换通”交易相关数据。中国外汇交易中(zhōng)心是中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行认可(kě)的“北向互(hù)换(huàn)通”数据的(de)交(jiāo)易报告库，在中国外汇交易中心(xīn)达成的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外投(tóu)资(zī)者无需另行报告。此外，中国人民(mín)银行和相关监管(guǎn)部门(mén)可以根(gēn)据需要向基础设施调(diào)取与境外投(tóu)资(zī)者投资(zī)活动相关的(de)数据(jù)。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布(bù)相关配(pèi)套(tào)业务(wù)细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布，境内电(diàn)子交易(yì)平台、境内外(wài)清(qīng)算机(jī)构将制订配(pèi)套的(de)业务规则等文(wén)件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银行将根据市场(chǎng)发展情联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量况(kuàng)，适(shì)时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清(qīng)算额(é)度，优化交(jiāo)易清算(suàn)安排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更加便利高效的风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控(kòng)、对(duì)等(děng)互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

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