全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(三万日元等于多少人民币多少chí)续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在三万日元等于多少人民币多少其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望(三万日元等于多少人民币多少wàng)持观(guān)望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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