五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产(chǎn)将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议(yì)长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去(qù)年(nián)国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了(le)。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济(jì)数据可能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(n勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ián)，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的(de)大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善p>

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空(kōng)头而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来(lái)的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再(zài)度(dù)见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个(gè)错(cuò)过，一(yī)遍(biàn)一遍来(lái)过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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