3月份(fèn)，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发(fā)了中国经济是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩(suō)是(shì)指总体(tǐ)物价(jià)水平在一段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币(bì)供应量(liàng)持续下降和(hé)经济衰退。研究(jiū)显示(shì)，典(diǎn)型的通缩(suō)有(yǒu)三个(gè)主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩(suō)，二是(shì)物(wù)价连续一段(duàn)时间负增长，三是伴(bàn)随货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经(jīng)济运行(xíng)表现，当前中国经济显然并不符合通缩的(de)典型特征，因此，所谓中(zhōng)国(guó)经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要民(mín)生(shēng)商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供(gōng)稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度(dù)，我国CPI同比上(shàng)涨1.高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来3％。分月度(dù)看(kàn)，1月(yuè)份，受春节效应和疫情防控(kòng)政(zhèng)策(cè)优化调整(zhěng)等(děng)因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性回(huí)落，加之市场供(gōng)应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除(chú)食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并(bìng)未出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从经济增长来看(kàn)，一季度我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升(shēng)，经济循环加(jiā)快(kuài)畅(chàng)通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经(jīng)济增速(sù)可能比一季度明(míng)显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机(jī)构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济增(zēng)速的(de)预(yù)期(qī)。

　　总的(de)来(lái)看(kàn)，我国物价(jià)仍在(zài)温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明(míng)显区别。 随着金融支(zhī)持效果进一步(bù)显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求有望(wàng)进(jìn)一步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求(qiú)基本平衡，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不(bù)存在(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来zài)长期(qī)通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需(xū)求不(bù)足仍(réng)是经济(jì)运行面(miàn)临的(de)突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映(yìng)了人们对经济(jì)复(fù)苏动力和强度的(de)关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩大内(nèi)需战略同深(shēn)化供(gōng)给侧结构性改革(gé)有机结(jié)合起来，在稳定就业和提高居民(mín)收入上下更大功(gōng)夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推(tuī)动经济运(yùn)行(xíng)持续好转。

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