华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度(dù)首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！<天之蓝52度多少钱一瓶/p>

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进(天之蓝52度多少钱一瓶ht: 24px;'>天之蓝52度多少钱一瓶jìn)主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的(de)莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财(cái)报(bào)违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过(guò)50亿(yì)美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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