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感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(ch感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜áo)宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行(xíng)预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其(qí)值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(zhōng)国(guó)银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等(děng)原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过强势(shì)的渠道(dào)建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额，可(kě)以获(huò)得更(gèng)加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团外其余(yú)8个均(jūn)为国(guó)产品牌(pái)集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了30％。