“非(fēi)农(nóng)之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)5月非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中世界上性功能最强的国家是哪个国家值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩(kuò)大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换合约定价显示(shì)，投资(zī)者预期的美联储7月加息几率增(zēng)加，预(yù)计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连(lián)续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月放缓加(jiā)息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷，但未能(néng)抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美元和美债收(shōu)益率(lǜ)反弹的(de)打击下持续下行，创两周多来最(zuì)差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月(yuè)新(xīn)增就(jiù)业人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场(chǎng)存(cún)在(zài)韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至今(jīn)平(píng)均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就(jiù)业(yè)主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减少(shǎo)，私(sī)人服务(wù)行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的反弹(dàn)一(yī)致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连续三个(gè)月(yuè)就业人数(shù)减少(shǎo)，与制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也显(xiǎn)示出(chū)就业市场边际(jì)降(jiàng)温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率从(cóng)3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市场预期(qī)的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的(de)最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预(yù)计还(hái)不会引发(fā)市(shì)场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就(jiù)业市场供需矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加(jiā)息(xī)的必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还(hái)需要关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据(jù)，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态可(kě)以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加(jiā)息(xī)。美联储利率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数在(zài)105附(fù)近偏强运行，随着美国政府(fǔ)债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议(yì)上，欧佩克(kè)+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额(é)外减产约(yuē)100万桶/日。而此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议(yì)上决定进一步(bù)削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还在蚕食该集(jí)团的市场(chǎng)份额，这也让分析(xī)师们左右世界上性功能最强的国家是哪个国家(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)，不过这些行动都未能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌(diē)势头。

世界上性功能最强的国家是哪个国家　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁(xié)要(yào)进一步减产，他告诫投机(jī)者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源大(dà)臣(chén)唱(chàng)了反调，这位俄(é)罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在(zài)年底前(qián)自行(xíng)回升(shēng)至每桶(tǒng)80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会(huì)议(yì)之前做空原油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫(yù)地(dì)做出(chū)任(rèn)何决(jué)定(dìng)，以(yǐ)使市(shì)场更加平衡。他(tā)似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石油部长们(men)决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格在六(liù)个月内从逾(yú)140美(měi)元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基在与爱沙(shā)尼(ní)亚总(zǒng)统的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他指出，乌(wū)克兰(lán)在(zài)成为北约成(chéng)员国之前需要(yào)更多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克兰(lán)能真正(zhèng)获得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息援(yuán)引俄(é)新社莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援引知(zhī)情人士的(de)话报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在(zài)等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期(qī)加(jiā)入北(běi)约一事，法国(guó)、德(dé)国等(děng)北约国家(jiā)持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯克当地(dì)时(shí)间(jiān)6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表(biǎo)示，德国不认为北约应该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一(yī)些北约(yuē)成员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员(yuán)国，而只是希望(wàng)为乌克兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行(xíng)情(qíng)。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上(shàng)限，避免(miǎn)了可能(néng)出现的美国有史(shǐ)以(yǐ)来首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场(chǎng)避险情绪(xù)消退。同时在美(měi)联储本月(yuè)会(huì)议或暂停加息的预(yù)期推动下，美元指数回落至(zhì)一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国(guó)内方(fāng)面，中国5月(yuè)财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善(shàn)了市场情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二(èr)关口

　　周五，在(zài)市场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期(qī)货价格回升。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本(běn)周国内天胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两(liǎng)个(gè)月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储传(chuán)闻(wén)，然而(ér)天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究(jiū)支撑不力，逐(zhú)步(bù)归于平静(jìng)。从整个(gè)5月行情(qíng)来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分(fēn)析系统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消(xiāo)息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场(chǎng)供多需少，终究(jiū)无力支撑，上(shàng)行态(tài)势转而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格(gé)应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠加产区(qū)降雨，市(shì)场(chǎng)氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而后该消息(xī)始终未(wèi)得(dé)到证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前(qián)云南干旱传(chuán)闻发酵后(hòu)，5月以收储为核(hé)心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的上涨与(yǔ)下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息息相(xiāng)关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国防(fáng)安全的(de)重(zhòng)要(yào)战略物资。毫(háo)无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是(shì)严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然(rán)橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度(dù)依赖进口。从(cóng)中国本身(shēn)的天然(rán)橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供(gōng)不应求的。因此，在(zài)当前诡谲(jué)多(duō)变的国际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相对于整个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年(nián)的消费量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对(duì)天然橡胶整体(tǐ)的(de)供求几(jǐ)无影响。但是(shì)如果收储(chǔ)的对象是交割品(pǐn)的话，性(xìng)质(zhì)就不同(tóng)了。因(yīn)为目前全(quán)年(nián)国(guó)产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么(me)收储的(de)量其实(shí)占到相当全(quán)年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的(de)价格(gé)有可能(néng)会更上一层(céng)楼。但是，由(yóu)于(yú)整个事件的(de)进程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然而天胶下(xià)游需求并未有(yǒu)趋势性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货(huò)能化分析师(shī)胡华钎告诉记者(zhě)，目(mù)前全球天然橡胶供应(yīng)进(jìn)入季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢(huī)复(fù)开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产(chǎn)区已经全面开割(gē)，海外越南天然(rán)橡胶(jiāo)产区(qū)也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由差变好。但是由于目前(qián)天(tiān)然(rán)橡胶上游(yóu)原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性不高(gāo)，加工(gōng)厂利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日(rì)收(shōu)胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在低位，本周以及下(xià)周预(yù)计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面(miàn)积开割(gē)，原料(liào)数量逐步增加。同时根据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下(xià)橡胶产区(qū)降雨量(liàng)虽然处于历史均值以下的(de)概率较(jiào)高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是(shì)引发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形成(chéng)一定(dìng)支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用原料(liào)价格处于(yú)低(dī)位，轮(lún)胎厂家开工(gōng)积极性尚(shàng)可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据显示，目前下游(yóu)外(wài)贸订单充(chōng)足，加(jiā)之内(nèi)销订单缺货现(xiàn)象仍存(cún)，企(qǐ)业排(pái)产积(jī)极性不减。半钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工小降，个(gè)别企业因内销出货(huò)压(yā)力加大，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存适度降负(fù)现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样(yàng)本企(qǐ)业产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，胡华(huá)钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供(gōng)需(xū)两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需(xū)求分歧较大。“主要是不同的(de)市场(chǎng)主体预期不同，但是整体来(lái)说此前(qián)市场对(duì)今年的预期过(guò)高(gāo)。从下(xià)游轮胎(tāi)行(xíng)业来(lái)看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数据还是不(bù)错的，反映国内实(shí)际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看(kàn)，由于汽车刺激(jī)政(zhèng)策退出，今年国内(nèi)汽(qì)车市场相对疲(pí)软(ruǎn)，价格战等负面消息(xī)较多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续(xù)攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是国内需求不行(xíng)，但(dàn)是其实(shí)是进(jìn)口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目前(qián)主要还(hái)是宏观面主导胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波动；另一(yī)方面美联储加息(xī)进程，以(yǐ)及美国银行(xíng)危机和美债上限问题等(děng)。看向下半年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如(rú)美联(lián)储加息步(bù)伐暂缓、国内经济(jì)回暖等，因此对(duì)天然橡胶市场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场没有明(míng)确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势的主(zhǔ)要因素，随着(zhe)各产区开(kāi)割后(hòu)产(chǎn)量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供(gōng)给端(duān)没(méi)有天气影响的情况(kuàng)下(xià)，后续主导(dǎo)胶价的(de)因素(sù)主(zhǔ)要在需求端。从(cóng)下半年来(lái)看(kàn)，外(wài)需受海外(wài)经济衰退和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也导(dǎo)致海外货源(yuán)涌入国内，对国内(nèi)现货(huò)端构成压(yā)力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的(de)逻(luó)辑，已经出(chū)现一波反弹行情(qíng)，但节(jié)后市场从交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现实，由于国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期(qī)胶价基本面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)，只有价格的(de)绝对(duì)低(dī)位才能(néng)刺激有效的去库和资金(jīn)再次做多的(de)意愿。后续还需继续(xù)关注(zhù)天(tiān)气端是否(fǒu)有扰动(dòng)因素，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将带(dài)来(lái)新的阶段性行(xíng)情。（有删减）

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