总(zǒng)市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiā一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早一里地等于多少米，一里地等于多少米千米在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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