今年A股(gǔ)市场最为火热的“中(zhōng)特估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记(jì)者获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，发(fā)行日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下股票(piào)认购期为(wèi)5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日(rì)19日，产品的首(shǒu)发募集上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及(jí)产品发(fā)行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先，中证国新央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本市(shì)场的(de)行(xíng)情主线，预计发行情况较为理想(xiǎng)；其次，上(shàng)述ETF设(shè)置(zhì)了(le)发行(xíng)上限(xiàn)，加(jiā)上部分券商近期对(duì)于基金的(de)发行(xíng)导向转为保有(yǒu)量(liàng)考核，也不会过份冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　还(hái)有(yǒu)业内(nèi)人士表示，中证国新央企主题系列(liè)指数有(yǒu)助于资本市(shì)场从科技领域、能源产业等多(duō)维度服(fú)务央企，强化股东回报，帮助投(tóu)资者(zhě)走进央企、认识央企，支持央企利(lì)用(yòng)资本市(shì)场做强做优做(zuò)大，提(tí)升市场(chǎng)影(yǐng)响力、号召力，切实促进央企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)实(shí)现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同时对外发布基(jī)金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间正式(shì)发(fā)售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购(gòu)期为5月15日至19日(rì)，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有(yǒu)差(chà)异(yì)，招(zhāo)商及汇添富旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF管理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发(fā)中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购(gòu)份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份(fèn)至100万份之间的(de)，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面，广(guǎng)发中证国新央企股东回(huí)报ETF由工商(shāng)银行托管(guǎn)，汇添富中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由(yóu)建设(shè)银(yín)行托管(guǎn)，招商中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)托(tuō)管方(fāng)则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据(jù)基金君(jūn)了解，上交所拟(nǐ)定于(yú)5月11日举办“发现央企(qǐ)投资(zī)价(jià)值促进央企估值回(huí)归(guī)”业务交流会暨国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探(tàn)索建立中国特色估值(zhí)体系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合(hé)理水(shuǐ)平。上(shàng)交所、中国国(guó)新、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基金公(gōng)司等相关领导将出席会议。

　　在(zài)多位业内人(rén)士看来，3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在(zài)上(shàng)交(jiāo)所上市，上(shàng)交所此次会议或为产(chǎn)品发(fā)行(xíng)预(yù)热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的发(fā)行(xíng)情况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行情主线，包括交易所、券(quàn)商(shāng)、基金工商各(gè)方对(duì)此也比(bǐ)较重视，基金(jīn)公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市场上也存在不少央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也(yě)会相对(duì)理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人士也(yě)表示，所在券(quàn)商会参与其中一(yī)只央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的发(fā)行工作，但(dàn)并不会过度(dù)冲刺(cì)首发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线(xiàn)，产品本(běn)身就比(bǐ)较好卖；其(qí)次，我们(men)近期已将考(kǎo)核(hé)侧重点(diǎn)放在产(chǎn)品保有量上(shàng)，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基金公司人士也预(yù)计，类似去(qù)年(nián)中证1000ETF的发行大战不会在此次央企(qǐ)股东回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近期多(duō)家基(jī)金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推(tuī)向市场，而不是(shì)九(jiǔ)只同(tóng)时获批发售，就是为了(le)避免发(fā)行(xíng)大(dà)战的(de)出现(xiàn)。”

　　“尽(jǐn)管销售(shòu)机构不会过度拼(pīn)基(jī)金首发，不过，目前(qián)市场上非常关注‘中特估’板块，预(yù)计发(fā)行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布(bù)局央企主题产品

　　为(wèi)投资者带(dài)来分(fēn)享(xiǎng)改革红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本市场的热门，基(jī)金公司(sī)也(yě)积极布局相关产品。

　　中国基(jī)金(jīn)报从Wind数据发现，今年以来全市(shì)场(chǎng)已有18家(jiā)基金公司(sī)陆续申报(bào)了21只央国(guó)企(qǐ)主题基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博时、招商等各大(dà)公募巨头都有参(cān)与，其中(zhōng)嘉实、华安、银(yín)华基金(jīn)等多(duō)家机构，还各申报了主、被(bèi)动两只(zhǐ)产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了(le)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF之外(wài)，此前(qián)，易方达、南方、银华(huá)还同(tóng)时上报了跟踪“中证(zhèng)国新央企科(kē)技引(yǐn)领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时(shí)、嘉实则上报了中证国新央(yāng)企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证国(guó)新(xīn)央企ETF也有(yǒu)望(wàng)尽快获批，会(huì)陆续进入(rù)发行(xíng)。

　　伴(bàn)随着这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个(gè)人和机构(gòu)投资者拥有(yǒu)配置央企特色(sè)指数、分享改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，早在(zài)去年11月，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源(yuán)配(pèi)置(zhì)功能更好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来发展和改革指明了方向，成熟完善(shàn)的(de)估值体系对于资本(běn)市(shì)场的价值(zhí)发现以及资源(yuán)配置功能(néng)的发挥有重要作用，也是资本市(shì)场支持实体经济发(fā)展的重要基础(chǔ)。因(yīn)此(cǐ)，看准“中国(guó)特色估值体系”背(bèi)景之下(xià)，央国(guó)企估(gū)值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领域(yù)的(de)产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国企主题基金，就是看准这类(lèi)企业的投资价(jià)值(zhí)。”据一位基(jī)金公司(sī)人士表示，建(jiàn)立具有中国(guó)特色的估值(zhí)体(tǐ)系，有助(zhù)于提升(shēng)市场对国有上市企业的(de)关(guān)注(zhù)度(dù)，对企(qǐ)业(yè)估值(zhí)层面的(de)各类因素做进一步的(de)研究(jiū)和探讨，强化相关领域(yù)在新(xīn)环境下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板(bǎn)块的投(tóu)资逻(luó)辑是比(bǐ)较(jiào)完备的：一(yī)是(shì)央企是实现国家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到政策(cè)的支持与(yǔ)引(yǐn)导；二是(shì)央企(qǐ)作为(wèi)资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企(qǐ)引(yǐn)领(lǐng)科(kē)技创新，研发(fā)占比逐(zhú)年提(tí)升；四(sì)是央企(qǐ)仍是A股估值洼地。未来在不断完善中(zhōng)国特(tè)色现代资(zī)本市场下，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也表示，当前稳健(jiàn)的经(jīng)营业绩为央(yāng)国企的(de)估(gū)值重(zhòng)塑提(tí)供(gōng)了(le)市场认(rèn)可的基础。从盈(yíng)利能力方面来看，近年来央国(guó)企ROE出现明显企稳回升，目前已(yǐ)超(chāo)过其他类型(xíng)企业(yè)，高于A股平均水平，体(tǐ)现出央国企较强(qiáng)的(de)“价值创造”能力。从成长性(xìng)来(lái)看(kàn)，2022年(nián)三季度国资委(wěi)旗(qí)下上市(shì)央企营(yíng)业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同(tóng)比增长12.53％，而同期(qī)全部(bù)A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的发展韧劲。展望未来，央国(guó)企上市(shì)公司质量的提升或将成为央(yāng)国企估值重塑的核心动力。

　　招商基(jī)金量化投资部基金经(jīng)理刘重(zhòng)杰也(yě)表示(shì)，从公司经营(yíng)的(de)角度(dù)看，上市央(yāng)、国企的盈利能力相比A股市场整(zhěng)体而言更(gèng)加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的(de)长期投资(zī)价(jià)值，或更符合(hé)机构投资者(zhě)、个人养老金(jīn)等配(pèi)置(zhì)性的需(xū)求。在中国特色估值体系的(de)推(tuī)进过程中，央企股东(dōng)回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指数是什(shén)么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国新投资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司定制，主作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出要选取国(guó)务院国资(zī)委下属现 金分红(hóng)或回购总额占总市值比率较高(gāo)的50只上市公司证券(quàn)作为指(zhǐ)数样本， 以反映央企(qǐ)股东回报(bào)主题上市公司证(zhèng)券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材(cái)料、房地产、机械设备(bèi)等，前十(shí)大成份股权重合(hé)计约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股东回报指(zhǐ)数(shù)前(qián)十大成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据来(lái)源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出　　2、问：中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回(huí)报指数聚(jù)焦高分红与高回购央企，指数近(jìn)12个月股息(xī)率为4.86％，远高于主流指数的(de)分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当(dāng)前市(shì)盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指数表现出更低(dī)的估(gū)值水平，央企(qǐ)估值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出(chū)较好的盈利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日。投资者(zhě)可(kě)选择(zé)网上(shàng)现(xiàn)金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购(gòu)3种方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品募集规(guī)模上限为(wèi)20亿元(yuán)，如果(guǒ)募集规模超过20亿(yì)元，将采取比(bǐ)例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目(mù)前这(zhè)3只央企(qǐ)回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管理(lǐ)费、托管(guǎn)费等。

　　目前(qián)3只(zhǐ)产(chǎn)品认购(gòu)费用来看，在认(rèn)购金额低于50万，认(rèn)购(gòu)费均为0.8％，在50万和(hé)100万之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费上(shàng)，3只(zhǐ)产(chǎn)品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及(jí)后续做(zuò)市商如何安(ān)排(pái)？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多(duō)家公司后续将安排做市商，保障充分的(de)流动(dòng)性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的(de)基(jī)金(jīn)经理人(rén)选(xuǎn)？

　　答：从目前看(kàn)，这(zhè)三家(jiā)基金公(gōng)司都由“实力派”来担纲基金(jīn)经理。其(qí)中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆为广发基(jī)金指数投资部副总(zǒng)经理，而(ér)汇添富(fù)央企回(huí)报(bào)ETF采取了(le)双基金经(jīng)理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数历史(shǐ)表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至3月31日，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第(dì)一(yī)、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价(jià)值；2、央(yāng)企经营较(jiào)稳健，整体平均(jūn)盈利(lì)高于A股；3、肩负社会(huì)责(zé)任，是国(guó)家战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估值较低，重塑中国(guó)特色估值体系背景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属(shǔ)性更明显，追(zhuī)求分享高质量发展(zhǎn)成果(guǒ)2、具(jù)备(bèi)一定抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当(dāng)前估值仍处于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全(quán)指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证(zhèng)央企指数估值(zhí)水平(píng)（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于其(qí)38％分位水平(píng)。无论横向对(duì)比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改(gǎi)善(shàn)，在政策支持(chí)下有望(wàng)迎来重(zhòng)塑。

　　二、央(yāng)企重估或是贯(guàn)穿全年的主线。从券商机构的(de)对外观点来(lái)看，多家券商(shāng)明确表示今年的(de)投资主(zhǔ)线之一就是央国企(qǐ)价值重估。部(bù)分(fēn)券商(shāng)的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企(qǐ)价值重估这一投资主线；

　　银(yín)河(hé)证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企(qǐ)改革(gé)主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革(gé)的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国(guó)企改革和(hé)中国特色估值(zhí)体(tǐ)系推动(dòng)下，当(dāng)前(qián)国企(qǐ)价值重估行情有望(wàng)持续并形(xíng)成主线(xiàn)行(xíng)情。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出