北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的(de)投资(zī)者是最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大(dà)会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国(guó)都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看(kàn)好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资(zī)人(rén)去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言(yán)，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按(ànbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗)照巴菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的(de)价值(zhí)判断而(ér)不是(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗shì)价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市(shì)公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银(yín)行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过(guò)不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财(cái)经制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述三家(jiā)企(qǐ)业的(de)5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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