尽管周五大幅反(fǎn)弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日(rì)以来诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的pan>累计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大(dà)概(gài)率演化为TMT大(dà)年 机构预计5月见(jiàn)底后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略。

　　围(wéi)绕今(jīn)年TMT行情，招(zhāo)商策(cè)略张夏在4月23日研(yán)报中测(cè)算，本轮TMT高(gāo)点出现在4月8日，高(gāo)点调整幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)7日，计算(suàn)机、通(tōng)信、传媒和(hé)电子(zi)自(zì)年初以(yǐ)来的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万(wàn)得全A的表现(xiàn)。由于今年出现了(le)以AI+代表的大型产业趋势，一季度(dù)TMT大涨且有明显(xiǎn)超额(é)收益，那么今(jīn)年演化为TMT大年的概率已经非常(cháng)大。

　　进(jìn)一步来看，若参考历史的调整时间和幅度，可能这(zhè)一轮调整并没有(yǒu)结束。以TMT大(dà)年的规律和应对策略，其中TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的(de)时间来(lái)看(kàn)，每(m诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ěi)年四月份到九(jiǔ)、十月份期间(jiān)会有一(yī)波主升。数(shù)据显示，2010年(nián)、2013年都是6月(yuè)底七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六(liù)月(yuè)初(chū)，2020年调整(zhěng)比较(jiào)早，见底(dǐ)也比(bǐ)较早是4月初。因此，张夏认为(wèi)，在学习效应的推动下，盛夏攻势开始的时(shí)间(jiān)越来越早。对此，有(yǒu)业内(nèi)人士预计(jì)，基(jī)本在一季报披露结束后，假设按此速度再调整一段时(shí)间，估(gū)计(jì)在5月基本(běn)见底后(hòu)将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或(huò)由(yóu)计算机转电子（从应用(yòng)到硬件） 关注短期维度业绩可(kě)能(néng)超预(yù)期的(de)AI赋能(néng)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)板块受(shòu)益标的。

　　今年业(yè)绩密集(jí)披露期结束后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以及政府支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波(bō)盛夏攻势还会创新高。考虑今年年初春季躁动是计算机(jī)占优(yōu)，招商证券张夏认(rèn)为(wèi)按(àn)照历(lì)史经验，要么计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计(jì)算(suàn)机(jī)强者恒强。

　　国(guó)海(hǎi)策略4月9日研报认(rèn)为，伴随二季度业绩(jì)窗口期(qī)的(de)到来，市场表现将更(gèng)贴合业绩的相(xiāng)对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建(jiàn)议关(guān)注(zhù)短(duǎn)期(qī)维度业绩(jì)可能超预(yù)期的(de)部分消费板块，电子行(xíng)业有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分环节进一步来(lái)看，广发策略(lüè)4月17日(rì)研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链中主要分布(bù)位(wèi)于AI服务器及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发(fā)策(cè)略(lüè)认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型进行训练(liàn)/推理的算力载体和基础。数据量和算力的(de)提升明显拉升了AI服务器中存储(chǔ)芯(xīn)片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的量与价(jià)，给相关电子厂(chǎng)商带(dài)来了机(jī)会。国海证券(quàn)同(tóng)样在研报中指出，维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如(rú)AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及(jí)光模块等细分赛(sài)道将陆(lù)续(xù)迎(yíng)来基本(běn)面(miàn)的确认(rèn)，估(gū)值修复(fù)尚(shàng)未结束(shù)。

　　国联(lián)证(zhèng)券(quàn)4月20日研报同样(yàng)表示，伴随AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来越广，对(duì)于算(suàn)力的需求将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速度加快。建议重点关注(zhù)景嘉微、海光(guāng)信息等(děng)GPU厂(chǎng)商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国芯(xīn)科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于光模块(kuài)、光芯片(piàn)等(děng)领域，东(dōng)北证券4月16日研报(bào)表示，AIGC正在(zài)催化(huà)前述光通信重要环节，相(xiāng)关公司将深度受(shòu)益(yì)AI带来的增量需求。建议关注国产(chǎn)光(guāng)模块龙头公司：中际旭创(chuàng)、新易(yì)盛(shèng)、光迅科技(jì)；高(gāo)速光引(yǐn)擎光器件核(hé)心供应商天孚通信；国产光芯片(piàn)领军企(qǐ)业(yè)源(yuán)杰科(kē)技(jì)。

　　同(tóng)时，国金证券樊志远(yuǎn)在4月21日研(yán)报中同样看好AI服(fú)务器(qì)PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价(jià)值量是普通服务器的价值量的5~6倍，随(suí)着(zhe)AI大模型和(hé)应用(yòng)的落地，市(shì)场对AI服务器的需求日益增加，市(shì)场扩(kuò)容在即，建(jiàn)议关注沪(hù)电股份(fèn)、生(shēng)益(yì)科技(jì)、联瑞新材、生益电子、兴森科技(jì)等企(qǐ)业。

　　另一(yī)方面，对于相关电子产品(pǐn)，广发策略(lüè)表示，电子厂商亦有望受益(yì)于ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)的(de)发展(zhǎn)。在终(zhōng)端应(yīng)用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能(néng)音箱(xiāng)、安防(fáng)等终端设备(bèi)打开新成长空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，东海证券3月31日(rì)研报同样(yàng)认(rèn)为(wèi)，AI赋(fù)能(néng)消(xiāo)费(fèi)电子趋势(shì)明(míng)确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日(rì)研报(bào)建议(yì)，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设备及服务器(qì)产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大(dà)语言模(mó)型(xíng)接入潜力(lì)的AIoT设备产业链(liàn)，包括海(hǎi)康威视、传音(yīn)控股(gǔ)、视(shì)源股份、康冠科技、歌尔股(gǔ)份、创(chuàng)维数字等；2）受益(yì)于全球算(suàn)力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业富(fù)联、沪电股份、环旭电子、东山精(jīng)密、闻(wén)泰科技(jì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股等(děng)；3）创新产品频(pín)发催(cuī)化(huà)的VR/AR产业链(liàn)，推荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创维数(shù)字等(děng)；4）景气度(dù)筑(zhù)底、消(xiāo)费复苏预(yù)期强化(huà)的智能手机产(chǎn)业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子(zi)、东山(shān)精(jīng)密等。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的