投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的工作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多(duō)美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度(dù)整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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