海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游(yóu)制造(zào)盈利增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计(jì)算机和(hé)传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈(y先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案íng)利大增(zēng)。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)开始回升，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业盈利有待(dài)改善，其中受益于国(guó)产替代(dài)的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体设备维持(chí)较高增速，其中设备(bèi)盈利(lì)加速增长；低(dī)碳(tàn)经济景气度高(gāo)位回(huí)落(luò)，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续(xù)提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的快速发(fā)展。

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