今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可(kě)谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略(lüè)有提升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等行(xíng)业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未(wèi)来港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的(de)消费和地(dì)产、预(yù)期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气(qì)的(de)制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港通(tōng)基金（不(bù)同份额(é)分开(kāi)统(tǒng)计，下(xià)同）中含(hán)“港”字(zì)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其(qí)中有(yǒu)83只基(jī)金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的(de)投(tóu)资(zī)力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机(jī)遇(yù)A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博(bó)时港(gǎng)股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银(yín)港(gǎng)股通价值发(fā)现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不(bù)同(tóng)程(chéng)度(dù)增(zēng)持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电国(guó)际电(diàn)力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金(jīn)在一季(jì)度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动(dòng)中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方(fāng)港股创新(xīn)视(shì)野(yě)一年(nián)持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资机(jī)会：中国经(jīng)济方面(miàn)，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中(zhōng)国(guó)官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续(xù)增加，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控(kòng)，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加大对政策优化下(xià)的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)数字经济的代表行业(yè)为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳(shū)理(lǐ)后，股(gǔ)价均处在价值投资区(qū)域，具有(yǒu)良(liáng)好的投(tóu)资(zī)性价(jià)比。同(tóng)时，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织(yě)更(gèng)具(jù)有数据、平台和(hé)算(suàn)法(fǎ)的整合能力，通(tōng)过推(tuī)出人工智能(néng)相(xiāng)关模型及应用，提升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外输(shū)出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字(zì)经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈利来源(yuán)于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利(lì)的环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽然(rán)公司盈(yíng)利(lì)环比仍有一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所(suǒ)回(huí)落。对于估值相对较高的(de)行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估值(zhí)仍将受(shòu)到一(yī)定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机(jī)会出(chū)现(xiàn)。生物医药行(xíng)业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中，但是随着中(zhōng)报业(yè)绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上(shàng)的方式(shì)生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价(jià)均(jūn)在高位的背景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会(huì)：由于中(zhōng)国经济修(xiū)复有望成(chéng)为全球(qiú)投(tóu)资的主线(xiàn)，因此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板(bǎn)块更有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利预测有(yǒu)较(jiào)大(dà)上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入(rù)扩张(zhāng)机(jī)会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏(piān)的机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中上(shàng)行(xíng)风险显(xiǎn)著大(dà)于下行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气(qì)度(dù)有拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。<瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织/p>

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资(zī)产的机(jī)会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的(de)高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等(děng)。

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