北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次公开(kāi)表示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些不确定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对(duì)公(gōng)司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源领域(y旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释ù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的(de)百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行了(le)行业筛(shāi)选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业(yè)的(de)5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三(sān)名(míng)仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符(fú)合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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