大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本清(qīngn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个(gè)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎngn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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