衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolya织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思rov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西(xī)方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的(de)临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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