踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴(bào)涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字)降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字sān)六(liù)零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零(líng)的持(chí)股比例(lì)降(jiàng)至10.7生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字2％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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