大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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