金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不(bù)过，日本企业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其(qí)中(zhōng)也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发(fā)生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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