近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包括格(gé瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一(yī)是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它(tā)的(de)市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关(guān)注。瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织>

　　例(lì)如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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