今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是(shì)相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的(de)时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的股板(bǎn)块分化更少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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