券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五(wǔ)呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、京东是谁的老板是谁兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季(jì)度归母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的(de)优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.京东是谁的老板是谁19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润京东是谁的老板是谁同比(bǐ)增速(sù)为负值，分(fēn)别(bié)是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年(nián)一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去(qù)年同期(qī)营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名(míng)前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一(yī)季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季(jì)报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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