在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢(yì)价日(rì)经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落(luò)。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继(jì)续受到资(zī)金的青(qīng)睐，今年(nián)以来(lái)创业板ETF净(jìng)买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺(shùn)周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波(bō)动(dòng)较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资(zī)者关注(zhù)二级市场(chǎng)交易(yì)价(jià)格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看，今年(nián)两只ETF近日(rì)走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追捧(pěng)热(rè)情(qíng)在风险提示(shì)后有所降温(wēn)，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿(yì)左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经(jīng)指(zhǐ)数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)跟踪(zōng)的(de)指数(shù)都是日(rì)经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市(shì)场(chǎng)高居前(qián)列(liè)。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的(de)指(zhǐ)数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产(chǎn)品流(liú)通盘不够大(dà)，短期内(nèi)受到资金的(de)净买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二(èr)级市场价格(gé)，让价格(gé)走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产生(shēng)基(jī)金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经(jīng)225指数(shù)表现(xiàn)的(de)，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前(qián)的价格超出(chū)了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数(shù)正常走势(shì)和(hé)涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐(jiàn)消除(chú)溢价(jià)。而高(gāo)溢(yì)价回归的过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买入(rù)高(gāo)溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初(chū)以来(lái)日本(běn)股市(shì)持续上涨，日(rì)经225指数(shù)超(chāo)越30000点大关，达(dá)到1990年泡(pào)沫经济(jì)破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本股市上涨受多(duō)重因(yīn)素驱动：一是随着美联储加息预(yù)期下降和日(rì)央(yāng)行紧(jǐn)缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二(èr)是随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良好；三是(shì)今年东京交易(yì)所提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预(yù)计部(bù)分(fēn)低估(gū)值(zhí)企业可能(néng)采取股票(piào)回(huí)购等方(fāng)式提(tí)振股价，截(jié)至(zhì)本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票(piào)被(bèi)宣布回购；四是(shì)近期部分(fēn)利(lì)好消息带动市(shì)场情(qíng)绪。包括G7峰会在日(rì)召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示(shì)大(dà)举投资日本股市(shì)等，推(tuī)动市场(chǎng)对日(rì)本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上涨带来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投(tóu)资(zī)可(kě)能会涉及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪，对相关市场熟悉程度不高等(děng)问题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目(mù)追高(gāo)带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模新(xīn)增(zēng)1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均(jūn)价测算(suàn)，净流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方向来(lái)看(kàn)，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净(jìng)流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列(liè)。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上(shàng)资金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题产品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸(xī)引资金关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年(nián)以(yǐ)来净流入资金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入(rù)资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪科创50ETF分别净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气(qì)度回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力(lì)的医疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的(de)“越跌越买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数与量化投资部表(biǎo)示，随着前(qián)期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的回(huí)调，当(dāng)前估(gū)值已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报显示(shì)成(chéng)分(fēn)股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续(xù)关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的(de)政(zhèng)治局会议提出“要夯实(shí)科技(jì)自立自强(qiáng)根基，培(péi)育(yù)壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配(pèi)套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示(shì)着国内经济(jì)发展动能要加快转变(biàn)，新(xīn)能源及人工智能(néng)将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板持续受益于(yú)政策(cè)红利，该机构建议(yì)关注(zhù)创(chuàng)业板50指数(shù)的投资机会(huì)。

　　<风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪strong>沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资(zī)金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有(yǒu)超过(guò)1个亿的(de)资金净(jìng)流出(chū)。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金的卖(mài)出，天(tiān)弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净(jìng)流(liú)出资金(jīn)也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元，位居(jū)行业(yè)首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长(zhǎng)期角(jiǎo)度(dù)，观察各类板块的(de)投(tóu)资机会和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续关注(zhù)资金合力最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏(sū)趋势确立后关(guān)注“顺(shùn)周期”板块的(de)整(zhěng)体(tǐ)机会(huì)，尤(yóu)其是大(dà)众消费等领域(yù)；而长期来(lái)看，可以(yǐ)积(jī)极关注数字化对生产力的(de)提升，重点关注计算(suàn)机、互(hù)联网和(hé)传媒(méi)等行业。

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