今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，文章真实身高，文章个人资料简介美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美(měi)国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面文章真实身高，文章个人资料简介，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全球资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重(zhòn文章真实身高，文章个人资料简介g)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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