自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(c五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力hǎn)业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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