财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)，要求新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍yǐn)导(dǎo)人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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