今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时(shí)期(qī)都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每ln的公式大全，ln4-ln2等于多少9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国(ln的公式大全，ln4-ln2等于多少guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上ln的公式大全，ln4-ln2等于多少涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 ln的公式大全，ln4-ln2等于多少