金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的(de句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)大(dà)背(bèi)景下反而成(chéng)为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改(g句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思ǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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