“一带一路”对冲欧美(měi)拖累(lèi)无(wú)疑是2023年(nián)出(chū)口最大的看点。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一路”国家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一(yī)路”国(guó)家在中国出(chū)口的份额约为36.0％超过(guò)美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年(nián)“一(yī)带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在增(zēng)量上就可能在职教育是什么意思，补充在职是什么意思ng>对冲美欧日出口的(de)下滑，使得(dé)全年2023年全年(nián)的出口增速(sù)转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数(shù)据(jù)再次(cì)验证(zhèng)，当前观(guān)察的(de)中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越南(nán)出口通胀(zhàng)作为传统观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中国出口(kǒu)结构向“一(yī)带一路”国家(jiā)转移，其对中(zhōng)国(guó)出(chū)口的(de)指示(shì)作用逐(zhú)渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南(nán)出口增(zēng)速与中国出口基本保持(chí)统一趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口(kǒu)结(jié)构性变(biàn)化(huà)背景下，传(chuán)统观(guān)察框架适用性(xìng)减弱，信息的(de)噪音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一路(lù)”国家。除(chú)低(dī)基数影响之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的高增(zēng)反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自(zì)2022年初(chū)以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续(xù)延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月汽车及(jí)机(jī)电出口(kǒu)金额维(wéi)持(chí)强势(shì)，增(zēng)速(sù)较3月进一步加快部分(fēn)源(yuán)于去年低基数原因，不(bù)过(guò)对同比的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点图(tú)看，量(liàng)价(jià)齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车(chē)市(shì)较(jiào)高景气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在职教育是什么意思，补充在职是什么意思在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)拖累(lèi)，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却(què)在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背(bèi)后存量(liàng)博(bó)弈。在(zài)全球(qiú)经济和贸易放缓的(de)背景(jǐng)下，我国出口的(de)韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自(zì)于存(cún)量的(de)竞争(zhēng)——我(wǒ)们(men)认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守(shǒu)估计拉(lā)动(dòng)2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大(dà)的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对“一(yī)带一(yī)路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估算(suàn)“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年(nián)出口增速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济体出(chū)口增速预测(cè)，思路为(wèi)在中(zhōng)国加入世(shì)界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为(wèi)参(cān)考。我们对于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可(kě)能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据(jù)预测，中性(xìng)假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸(mào)易数(shù)量增(zēng)速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同比预在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国家拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的数据和中国向(xiàng)各(gè)国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出口端的增(zēng)速(sù)会(huì)更(gèng)高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路(lù)”国(guó)家进口数据的测算(suàn)是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的(de)时点存在较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年下半年(nián)、也可能在明年，若(ruò)后者(zhě)出(chū)现，那(nà)么2023年(nián)发达经(jīng)济体对于中国出口(kǒu)的(de)拖累可(kě)能没有(yǒu)那么(me)大(dà)。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯(sī)及(jí)其他新(xīn)兴(xīng)经济体(tǐ)经济增长不及预期，对(duì)外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风险对出口造(zào)成拖累(lèi)。欧(ōu)美(měi)经济韧性超(chāo)预(yù)期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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